7月全球十大股指A股最弱 8月或宜輕激進(jìn)重防御

白馬股“吃飯” 黑馬股來“埋單” 重要股東減持個股80%出現(xiàn)下跌

　　上證指數(shù)7月上漲1.70%，雖然在全球主要股指中繼續(xù)墊底，但也算是小翻身。值得注意的是，近期A股呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性特征，機(jī)構(gòu)所謂的“吃飯”行情在白馬股中出現(xiàn)，多數(shù)有業(yè)績和政策支撐的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股強(qiáng)者恒強(qiáng)，而曾被市場寄予厚望的新興黑馬股卻變成“埋單人”，近期跌幅較大。

　　有分析認(rèn)為，由于當(dāng)前A股資金面流動性并不寬裕，依然是場內(nèi)資金博弈。因此，在連續(xù)深度調(diào)整后，成長股能否獲得主力重新重視值得關(guān)注。整體上，9月份之前，滬指3000點之上投資者應(yīng)重防御。

　　文/表 廣州日報記者 張忠安

　　數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的7月份，A股不僅大幅跑輸歐美主要股指，還被恒生指數(shù)甩了一大截。

　　7月全球十大股指A股最弱

　　北京時間7月30日凌晨，美國三大股指收盤，這也使得全球十大股指7月份成績單全部出爐。數(shù)據(jù)顯示，6月底，英國脫歐公投牽動市場人心，使得全球資本市場風(fēng)險偏好下降，市場風(fēng)險持續(xù)釋放，黃金等避險品種大漲。但公投結(jié)果出來后，全球主要股指開始反攻。納斯達(dá)克指數(shù)上漲了6.60%，全球股市風(fēng)向標(biāo)道瓊斯指數(shù)上漲2.80%，并連續(xù)上漲了六個月，最高創(chuàng)下18622.01點的歷史高位。

　　歐洲三大股指也表現(xiàn)不錯，同A股關(guān)系最為密切的恒生指數(shù)7月份上漲5.28%。而A股表現(xiàn)較好的上證指數(shù)只上漲1.70%，在全球十大主要股指中再度墊底。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，之所以A股近期表現(xiàn)大幅跑輸全球主要指數(shù)，一方面是因為監(jiān)管力度加強(qiáng)，影響市場短期做多的情緒。另一方面，投資者對A股的信心依然不足，場外資金不愿進(jìn)場，主要還是場內(nèi)資金輪流轉(zhuǎn)。7月份滬市融資余額累計為4780.48億元，同6月份基本持平。證券交易結(jié)算資金中，銀證轉(zhuǎn)賬連續(xù)5個周凈流出，累計規(guī)模為1483億元，其中僅僅7月份前三周就達(dá)到1272億元。

　　市場資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)到傳統(tǒng)行業(yè)

　　“今年以來，特別是二季度以來，市場的風(fēng)格比較明顯，就是玩家電、白酒、煤炭、有色等以前傳統(tǒng)白馬股。反而新興成長股跌的比較多。”廣州一私募人士對廣州日報記者表示。數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的7月份，上證指數(shù)上漲1.70%，但成長股跌幅較大，創(chuàng)業(yè)板下跌了近5%，而最近三個交易日累計跌幅在7%左右，即使業(yè)績大幅增長的黑馬股也未能幸免。因此，白馬股的“吃飯”行情卻由黑馬股“埋單”。

　　剔除今年6月后上市的新股以及部分重組或借殼股，浙江東方漲幅最大，7月份上漲了66.51%，中葡股份緊隨其后，累計上漲59.88%，武漢中商、海信科龍漲幅超過40%。

　　相反，曾被市場寄予厚望的新興產(chǎn)業(yè)個股卻遭遇冷落，不僅創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)紛紛下跌。數(shù)據(jù)顯示，7月份中小板指數(shù)下跌2.27%，創(chuàng)業(yè)板跌幅高達(dá)4.73%。剔除次新股和*欣泰以及停牌補(bǔ)跌股之外，華銘智能7月份跌幅最大，達(dá)到29.77%，另外，川潤股份、隆華節(jié)能、長亮科技、濮陽惠成、高偉達(dá)等跌幅都在20%以上。

　　值得注意的是，即使是業(yè)績優(yōu)良的個股，但由于站在新興行業(yè)隊伍中，也未能幸免。如主板公司恒生電子是眾多機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)可的優(yōu)質(zhì)股，但股價在7月份下跌了15.85%。今年上半年業(yè)績預(yù)計增長200%~228%的贏時勝，在金融IT行業(yè)內(nèi)是佼佼者，但上個月累計下跌近20%。另外，萬安科技、科大智能、中穎電子、海立美達(dá)、水晶光電、同花順等不錯的黑馬股都遭遇滑鐵盧。

　　有分析指數(shù)，7月份A股冰火兩重天的表現(xiàn)一方面受到政策影響，“從今年1月份開始，政策的天平開始向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)傾斜，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成為基調(diào)。二級市場資金就轉(zhuǎn)戰(zhàn)到煤炭、鋼鐵、有色等產(chǎn)能過剩的行業(yè)。同時，監(jiān)管政策頻出，對題材股、成長股帶來較大的影響。另一方面，很多成長股今年以來遭遇了持股5%以上股東的密集減持。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，只要有重要股東減持的個股，80%的概率是下跌的。這就導(dǎo)致場外資金不愿意進(jìn)來，場內(nèi)有限的資金只能買一些業(yè)績較好的白馬股。”上述私募人士認(rèn)為。

　　投資建議

　　流動性難寬松 選股要重業(yè)績

　　“我買的都是新興產(chǎn)業(yè)個股，而且業(yè)績都蠻不錯的，但沒想到7月份跌慘了�，F(xiàn)在都不知道是割肉，還是持股？”股民王女士很躊躇。記者從多家機(jī)構(gòu)和專業(yè)人士了解到，鑒于監(jiān)管的不確定以及流動性難以出現(xiàn)預(yù)期的寬松，“吃飯”行情或難以持久。因此，期望指數(shù)集體大漲是不太現(xiàn)實的。不過，在資產(chǎn)配置上，除了繼續(xù)重點關(guān)注傳統(tǒng)白馬股外，優(yōu)質(zhì)新興產(chǎn)業(yè)個股也可以適當(dāng)留意，防止資金搬家。但無論是白馬還是黑馬，都要注重業(yè)績。

　　萬聯(lián)證券首席投資顧問古振華指出，中國宏觀政策正從寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捸斦�，銀行理財監(jiān)管新規(guī)（征求意見稿）或使得銀行表外信用擴(kuò)張大幅收縮，理財資金進(jìn)股市大幅縮水。金融監(jiān)管政策，特別是防范資產(chǎn)泡沫，將長期影響資本市場。

　　廣發(fā)證券分析師陳杰也表示，金融危機(jī)、歐債危機(jī)后，全球已經(jīng)歷過幾輪的大放水，目前全球央行還有多少寬松的底牌可以打，“我們認(rèn)為非常有限，從而投資者會更多地傾向于考量中期經(jīng)濟(jì)放緩對市場的影響。”陳杰表示。

　　因此，整體而言，8月份A股貨幣政策難以顯著寬松，短期流動性仍會偏緊，財政刺激或使得資金脫虛向?qū)崳?月前股市仍有調(diào)整壓力，建議保持倉位的靈活性，不過分重倉。

　　在資產(chǎn)配置上，古振華認(rèn)為，在整體弱市環(huán)境中，高估值板塊容易遭受突發(fā)利空影響大幅回調(diào)，低估值板塊的防御價值凸顯。投資者要選擇一些長期業(yè)績穩(wěn)健、高股息率的龍頭個股來進(jìn)行中長線投資布局。同時，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整之后，部分業(yè)績優(yōu)良的成長股也值得留意。

　　陳杰建議從“新制造、新消費(fèi)、新服務(wù)”三大方向?qū)ふ抑虚L期成長股投資主題。其中，“新制造”核心關(guān)注在于變革性的技術(shù)、替代性的新產(chǎn)業(yè)路徑或者更符合政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。如OLED、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)、電子化學(xué)品、傳感器、機(jī)器視覺、三元材料產(chǎn)業(yè)鏈、軍工等領(lǐng)域。“新消費(fèi)”核心關(guān)注消費(fèi)群體、消費(fèi)習(xí)慣的變化帶來消費(fèi)模式變革等。

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　　7月減持規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高

　　記者統(tǒng)計顯示，從今年5月份開始，A股市場上重要股東減持如疾風(fēng)驟雨般大幅加速，其中，當(dāng)月減持規(guī)模為189.91億元，環(huán)比增加16.14%。6月份更是飆升達(dá)到342.33億元，環(huán)比暴增了80.26%。

　　進(jìn)入7月，這一趨勢并無放緩跡象，從月度數(shù)據(jù)上觀察，重要股東的減持之風(fēng)似有愈演愈烈之勢。同花順ifind數(shù)據(jù)顯示，7月份以來，共有279家上市公司股東在二級市場有減持交易，減持次數(shù)達(dá)到714次，合計減持26.06億股，套現(xiàn)金額為346.96億元。無論是上市公司家數(shù)、總減持股數(shù)還是總減持市值，均創(chuàng)出年內(nèi)新高。這也意味著，在今年行情表現(xiàn)中，似乎每次反彈都成為重要股東出貨的好機(jī)會。多數(shù)個股在經(jīng)過一段像樣的上漲之后都會迎來重要股東減持動作。而且上市公司頻頻出現(xiàn)“清倉式”減持，這種股東擬全部拋售所持公司股份的減持計劃，通常會令市場矚目。

　　重要股東大幅減持也給股價帶來較大壓力。今年7月2日，飛天誠信稱，該公司持股5%以上股東李偉于6月28日、29日、30日通過大宗交易方式累計減持600萬股公司股份，減持比例1.44%。而此后，該公司股價一路下跌，上周五收盤26.62元，相比6月中旬的高點下跌了30%左右。

　　今年7月13日，中金嶺南發(fā)布公告稱，控股股東一致行動人深圳市廣晟投資在7月6日至12日減持上市公司股份1644萬股，減持均價12.38元每股。減持后，廣晟投資持有中金嶺南1.06億股，持股比例降至5%以下。數(shù)據(jù)顯示，減持時間剛好是中金嶺南近期高位區(qū)域，減持后股價連續(xù)下行，上周五報收10.57元，相比減持價格下跌了近15%。另外，嘉麟杰、歐菲光、安利股份、華友鈷業(yè)等個股都在近期高位遭遇重要股東減持，而且套現(xiàn)后股價連續(xù)下跌。

　　解禁股前瞻： 8月限售股解禁規(guī)模環(huán)比增三成

　　數(shù)據(jù)顯示，今年8月份限售股解禁市值為1398.03億元，環(huán)比7月增34.87%，涉及107家上市公司。其中，首發(fā)原股東限售股的解禁市值為144.21億元。股改、定向增發(fā)等部分的非首發(fā)原股東解禁市值為1254.02億元，環(huán)比7月增加400多億元。從涉及上市公司數(shù)量來看，首發(fā)原股東限售股解禁的公司有4家，股改限售股份、定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售等非首發(fā)原股東部分涉及的公司有103家，其中，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解禁的有48家。

　　如果按23個交易日計算，日均限售股解禁市值為60.78億元，平均每家公司的解禁市值為13.06億元。

　　8月份中小創(chuàng)公司解禁規(guī)模不小，其中，創(chuàng)業(yè)板公司有37家公司合計解禁9.22億股，市值約為190.57億元。解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分別為吳通控股、麥捷科技和長亮科技。中小板公司有34家，合計解禁市值為520.19億元，為2016年年內(nèi)第二高。解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分別為美年健康、羅平鋅電和天齊鋰業(yè)，其中，天齊鋰業(yè)最新解禁市值為138.82億元。

　　總體來看，8月份解禁市值規(guī)模較大的有上海石化、天齊鋰業(yè)、美年健康、歐菲光、碧水源等。其中，上海石化為股改限售股，規(guī)模在260億元左右。天齊鋰業(yè)為IPO限售股，而美年健康、碧水源為定增機(jī)構(gòu)配售股。

　　因此，多數(shù)分析人士表示，從今年以來的減持套現(xiàn)情況看，如果上市公司業(yè)績不佳，或估值偏高，解禁后遭到套現(xiàn)的可能較大。根據(jù)目前情況，在8月份解禁的公司中，富瑞特裝、時代萬恒、羅平鋅電等中報業(yè)績預(yù)計虧損。天華超凈、吉林敖東、康躍科技和寶馨科技等中報凈利潤預(yù)計大幅下降。而天齊鋰業(yè)雖然業(yè)績增幅較大，但該股去年下半年以來漲幅較大，也可能存在套現(xiàn)的可能。