英央行降息至歷史低點(diǎn) 分析稱貨幣政策對(duì)英經(jīng)濟(jì)作用有限

　　英國(guó)央行4日將基準(zhǔn)利率下調(diào)至歷史低點(diǎn)，并表示將購(gòu)買政府和公司債券，這一舉措是英國(guó)公投脫歐后采取的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激措施的一部分。分析人士警告稱，面對(duì)下行壓力，貨幣政策對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)作用有限，還需輔以財(cái)政政策。

　　英國(guó)央行將主要利率從0.5%下調(diào)至0.25%，為英國(guó)央行322年歷史中的一個(gè)低點(diǎn)。該央行還重啟已停止很長(zhǎng)時(shí)間的英國(guó)政府債券購(gòu)買計(jì)劃，金額預(yù)計(jì)達(dá)600億英鎊，并宣布將于9月份開(kāi)始購(gòu)買約100億英鎊高等級(jí)公司債券。該央行還稱，已劃撥數(shù)十億英鎊資金用于向銀行發(fā)放超低息四年期貸款，以鼓勵(lì)放貸。

　　英國(guó)央行表示，在6月23日公投決定脫歐后，英國(guó)短中期增長(zhǎng)前景走弱。“在英國(guó)公投脫歐后，匯率已下跌，且短中期經(jīng)濟(jì)前景已明顯走弱，”央行在季度通脹報(bào)告中表示。

　　英國(guó)央行將明年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從此前預(yù)計(jì)的2.3%下調(diào)至0.8%，為相鄰兩個(gè)季度預(yù)期下調(diào)幅度最大的一次。官員們還稱，他們預(yù)計(jì)將在今年晚些時(shí)候?qū)⒒鶞?zhǔn)利率下調(diào)至進(jìn)一步接近零的水平。

　　銀行利率調(diào)降和期限融資計(jì)劃(TFS)得到一致支持。但有三位決策者反對(duì)將量化寬松計(jì)劃的政府公債購(gòu)買目標(biāo)從3750億美元擴(kuò)大至4350億美元。貨幣政策委員福布斯反對(duì)購(gòu)買公司債，此舉英國(guó)央行在金融危機(jī)過(guò)后曾短暫實(shí)施過(guò)，但對(duì)協(xié)助市場(chǎng)運(yùn)作的作用要大過(guò)提振經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。

　　許多分析師預(yù)期福布斯將反對(duì)降息，她上個(gè)月曾表示，央行不應(yīng)該恐慌，反而應(yīng)該等待更多數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估英國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的程度。

　　英國(guó)央行的寬松措施很有必要，種種跡象表明，英國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大。

　　市場(chǎng)咨詢機(jī)構(gòu)馬基特（Markit）3日確認(rèn)，英國(guó)7月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降到47.4，不僅比6月的52.3顯著下降，還跌破象征景氣榮枯分界線的50，顯示服務(wù)業(yè)景氣急劇萎縮。

　　英國(guó)7月所有產(chǎn)業(yè)PMI下修至47.3，也是2009年3月來(lái)最低，且比6月下降4.6點(diǎn)，是這項(xiàng)調(diào)查推出近20年來(lái)最大單月降幅，Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森說(shuō)：“這無(wú)疑已推高英國(guó)滑向逐步衰退的概率。”

　　對(duì)于英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，機(jī)構(gòu)也普遍看衰，路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國(guó)6月23日公投決定脫離歐盟后，有六成概率陷入衰退。

　　英國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院(NIESR)3日稱，由于6月公投決定退出歐盟，英國(guó)經(jīng)濟(jì)本季將萎縮，明年底前有50%的概率出現(xiàn)小幅衰退。

　　NIESR稱，經(jīng)濟(jì)前景已變黯淡，英國(guó)央行應(yīng)對(duì)這一形勢(shì)的能力有限。“未來(lái)18個(gè)月出現(xiàn)技術(shù)性衰退的可能性有50%，同時(shí)近期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步惡化的風(fēng)險(xiǎn)升高”，NIESR預(yù)測(cè)部門主管科爾比表示。

　　NIESR預(yù)計(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季萎縮0.2%，2016年全年增速放緩至1.7%，5月時(shí)預(yù)估增長(zhǎng)2.0%。

　　“近期面臨很嚴(yán)峻的風(fēng)險(xiǎn)，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率更加低迷，我們也不會(huì)震驚”，科爾比稱，并強(qiáng)調(diào)英國(guó)未來(lái)的海外貿(mào)易存在很高的不確定性。

　　NIESR預(yù)估2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅1%，為2009年衰退以來(lái)最低水平，且低于先前預(yù)估的2.7%。由于英鎊在6月23日公投脫歐后暴跌10%，因此通脹可能超過(guò)3%。

　　多位分析人士稱，英國(guó)央行的寬松動(dòng)作可能不足以抵消下行壓力，更為積極的財(cái)政刺激政策需要跟上。

　　NIESR稱，貨幣政策效果存在很大的不確定性，而且如果經(jīng)濟(jì)放緩程度甚于預(yù)期，那么政府將面臨壓力并采取行動(dòng)刺激經(jīng)濟(jì)。

　　新任財(cái)政大臣哈蒙德承諾今年稍晚提交預(yù)算更新報(bào)告時(shí)將重新制定稅收和支出政策，并表示政府不再致力于在2020年實(shí)現(xiàn)預(yù)算盈余。

　　NIESR表示，即便不增加支出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟可能會(huì)要求政府今年舉債710億英鎊，2017/2018財(cái)年舉債650億英鎊，比3月預(yù)算案中的計(jì)劃高出近50%。

　　前英國(guó)央行副總裁賓恩日前公開(kāi)表示，政府和英國(guó)央行應(yīng)緊密合作。

　　賓恩表示，對(duì)“直升機(jī)撒錢”式的超寬松貨幣政策存在很多誤解，這實(shí)質(zhì)上是一種債券融資式財(cái)政寬松政策，央行買入政府發(fā)行的債券但永不贖回。

　　賓恩稱，英國(guó)央行依然有選項(xiàng)，例如將資產(chǎn)購(gòu)買種類擴(kuò)大到公債之外如公司債甚至是股票。但這樣做就進(jìn)入了財(cái)政領(lǐng)域，政治上可能存在困難。

　　前英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)委員古哈德警告稱，英國(guó)財(cái)政狀況“糟糕”，但他同意政府應(yīng)介入。

　　“短期內(nèi)，有非常強(qiáng)的理由擴(kuò)張財(cái)政政策。但隨著老齡化和醫(yī)療支出上升，公共部門財(cái)政狀況的長(zhǎng)期前景糟糕”，他說(shuō)。