上證綜指月線三連陽(yáng) 機(jī)構(gòu)掘金半年報(bào)

　　昨日，伴隨著萬(wàn)科A的漲停，上證綜指以陽(yáng)線結(jié)束了8月的交易，并在月K線上收出連續(xù)第三根陽(yáng)線。展望未來(lái)，分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情仍將繼續(xù)，在企業(yè)盈利逐步復(fù)蘇的背景下，投資者可以沿上市公司半年報(bào)布局投資主線。

　　8月初，投資者一度認(rèn)為“吃飯行情”已經(jīng)結(jié)束，但恒大增持萬(wàn)科A的舉動(dòng)，不僅大幅拉升了萬(wàn)科A的股價(jià)，還進(jìn)一步引發(fā)了投資者對(duì)藍(lán)籌板塊的關(guān)注。

　　從活躍資金的流向看，8月份藍(lán)籌板塊成為其加倉(cāng)的重點(diǎn)目標(biāo)。東方財(cái)富金融終端數(shù)據(jù)顯示，8月獲融資資金凈買入居前的行業(yè)分別為房地產(chǎn)、銀行、證券、多元金融、光學(xué)光電子等。分析人士指出，由于國(guó)債收益率和市場(chǎng)總體收益率的下降，無(wú)論從穩(wěn)定性還是分紅的角度看，地產(chǎn)、銀行等低估值、高股息率的藍(lán)籌板塊出現(xiàn)了明顯的投資價(jià)值。但在前期大幅上漲之后，藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢(shì)正在降低，持續(xù)性有待觀察。

　　昨日，地產(chǎn)股卷土重來(lái)，萬(wàn)科A在早盤沖上漲停，并為藍(lán)籌股的進(jìn)攻吹響號(hào)角，保險(xiǎn)、券商、銀行等大金融板塊依次回暖，助力上證綜指企穩(wěn)回升，收盤站上10日均線，報(bào)3085.49點(diǎn)，漲幅0.35%。此外，深證成指報(bào)10757.88點(diǎn)，漲幅0.27%。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2191.76點(diǎn)，跌幅0.17%。兩市成交額合計(jì)4412億元，較前一個(gè)交易日增加187億元。

　　對(duì)于地產(chǎn)股的再次躁動(dòng)，光大證券首席策略分析師趙揚(yáng)認(rèn)為，近期板塊輪動(dòng)較快，市場(chǎng)缺乏明顯的投資主線，房地產(chǎn)的“金九銀十”及產(chǎn)業(yè)資本舉牌的催化，令市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)板塊依然有較確定的預(yù)期，但后續(xù)仍要關(guān)注房地產(chǎn)銷量是否符合預(yù)期、地產(chǎn)調(diào)控政策是否落地等因素。

　　隨著上市公司半年報(bào)披露工作的結(jié)束，其中蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)也受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。

　　展望后市，光大證券趙揚(yáng)表示，今年上半年，剔除金融行業(yè)后A股上市公司盈利增速高于今年一季度，投資者可以沿著企業(yè)盈利的主線進(jìn)行布局。目前，市場(chǎng)已經(jīng)處于底部區(qū)域的中樞位置，在資金面寬松的大背景下，股指向下的空間不大，A股正在走向“慢牛”。

　　廣發(fā)證券策略團(tuán)隊(duì)根據(jù)半年報(bào)篩選出了一些優(yōu)質(zhì)的行業(yè)。其中，半年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?0%以上、相比2015年年報(bào)和今年一季報(bào)盈利增長(zhǎng)均加速、基金倉(cāng)位較低的行業(yè)有園林工程、商業(yè)物業(yè)經(jīng)營(yíng)、房地產(chǎn)開發(fā)、食品加工、房屋建設(shè)等。

　　值得注意的是，工程、地產(chǎn)等上半年業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)的行業(yè)，與PPP主題的投資領(lǐng)域也有所重合。分析人士認(rèn)為，下半年我國(guó)有望實(shí)施積極的財(cái)政政策，而PPP模式作為供給側(cè)改革的重要推手和公共產(chǎn)品投融資制度的創(chuàng)新舉措，有望成為下半年確定性的投資主線。興業(yè)證券認(rèn)為，從已落地的項(xiàng)目來(lái)看，市政工程占據(jù)了PPP項(xiàng)目中絕對(duì)的比重，占比達(dá)51.4%，其他主要集中在生態(tài)建設(shè)、環(huán)境保護(hù)、交通運(yùn)輸、水利建設(shè)等。在未來(lái)財(cái)政政策仍將以基建為主要發(fā)力點(diǎn)的情況下，預(yù)計(jì)實(shí)施PPP項(xiàng)目的建筑、環(huán)保等行業(yè)相關(guān)標(biāo)的將持續(xù)受益。

　　銀河證券策略分析師孫建波認(rèn)為，近期行情的主要線索在于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的變化。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下行將帶動(dòng)股市估值的回升，預(yù)計(jì)9月份市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情仍將繼續(xù)。